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ストレス環境下の欧州中堅企業
変化し続けるマクロ環境とともに欧州の中堅企業市場におけるストレスとデフォルトの見通しについて解説し、それが投資家にとって何を意味するかを見てみましょう。
金融市場は依然として楽観的であり、米連邦準備制度理事会は金利政策における予防的措置と、米国経済のソフトランディングを成功させてきたと考えています。最新のデータによると、雇用は減速しているものの、労働市場は力強さを維持し続けています。
しかし、ボラティリティ上昇の可能性はまだ残っています。いくつか例を挙げると、ウクライナや中東の紛争の長期化、欧州における選挙、そして何よりも米国のトランプ氏とハリス氏両候補の大統領選挙から生まれる地政学的リスク 、ドイツ経済の弱さがあります。
本稿では、投機的格付企業への貸出に影響を与える以下の要因について考察します。
- 借入環境
- ディストレスの環境
- プライベート・クレジットの状況
- ドイツ - 欧州の「病人」
- 投資家にとっての機会
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投資リスク
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なお、上記には、投資一任契約に係る投資顧問報酬、外国籍投資信託に対する運用報酬が含まれます。この他、管理報酬その他信託事務に関する費用等が投資先外国籍投資信託において発生しますが、契約内容や運用状況等により変動しますので、その料率ならびに上限を表示することができません。